降準(zhǔn)之后，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）最新情況令市場(chǎng)矚目。4月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，均與上月持平。
至此，兩個(gè)品種LPR已連續(xù)三個(gè)月維持不變。在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，主要原因有兩個(gè)：一是當(dāng)月中期借貸便利（MLF）利率保持不變，這意味著LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒有變化；二是4月央行實(shí)施“全面加定向降準(zhǔn)”，幅度分別為0.25個(gè)百分點(diǎn)，為銀行節(jié)約資金成本65億元。根據(jù)2019年LPR報(bào)價(jià)改革以來的規(guī)律，兩次分別降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，會(huì)觸發(fā)一次降準(zhǔn)。如2021的7月和12月兩次降準(zhǔn)后，帶動(dòng)12月1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，類似情況也曾在2019年出現(xiàn)過�！耙虼�4月LPR報(bào)價(jià)不變并非意外�！蓖跚嗾f，可以看到，4月13日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定降準(zhǔn)后，4月14日掛鉤1年期LPR的利率互換（IRS）為3.71%，較前值上行1個(gè)基點(diǎn)，與3.7%的LPR報(bào)價(jià)現(xiàn)值基本持平。這表明市場(chǎng)也預(yù)期4月LPR報(bào)價(jià)不會(huì)下調(diào)。
“銀行仍存在負(fù)債成本壓力。”中國民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，本次降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，將于4月25日落地，每年為金融機(jī)構(gòu)節(jié)約資金成本65億元，利率自律機(jī)制鼓勵(lì)中小銀行降低存款利率上限，均有助于降低銀行資金成本。但參考過往經(jīng)驗(yàn)，去年兩次降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，共為金融機(jī)構(gòu)每年節(jié)約資金成本280億元，疊加優(yōu)化存款利率自律定價(jià)形成機(jī)制、推出再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策，綜合帶動(dòng)了去年12月1年期LPR下降5個(gè)基點(diǎn)，但5年期以上LPR仍未變。近期降準(zhǔn)等舉措仍未使銀行達(dá)到點(diǎn)差壓降5個(gè)基點(diǎn)的最小步長，LPR報(bào)價(jià)保持不變。 |
